To sell-off γαλλικών ομολόγων, που προκλήθηκε από τον κίνδυνο κατάρρευσης της κυβέρνησης, θεωρείται από ορισμένους Ιάπωνες επενδυτές ως ευκαιρία αγοράς.

Οι εταιρείες Fivestar Asset Management Co. και Nissay Asset Management Corp. υποστηρίζουν ότι η πτώση αυτή μπορεί να αποτελέσει μια ευκαιρία για την επένδυση κεφαλαίων σε μια αγορά που είναι ο τρίτος μεγαλύτερος προορισμός για τα ιαπωνικά κεφάλαια στο εξωτερικό. Ένας από τους λόγους που αναφέρουν είναι η μεγαλύτερη απόδοση των γαλλικών 10ετών ομολόγων σε σχέση με τα γερμανικά ομόλογα από τον Απρίλιο.

Τα γαλλικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ομολόγων έπεσαν στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο, μετά την ανακοίνωση του πρωθυπουργού Φρανσουά Μπαϊρού για ψήφο εμπιστοσύνης στην κυβέρνησή του στις 8 Σεπτεμβρίου. Οι βουλευτές αντιτίθενται στις περικοπές δαπανών και τις αυξήσεις φόρων ύψους 44 δισ. ευρώ, τις οποίες ο Μπαϊρού θεωρεί ζωτικής σημασίας για την αποφυγή της καταστροφής των δημοσιονομικών της Γαλλίας.

Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων της χώρας αυξήθηκαν κατά εννέα μονάδες βάσης τη Δευτέρα 25 Αυγούστου, φτάνοντας το 3,51% μετά την ανακοίνωση του Μπαϊρού. Τα γαλλικά ομόλογα ήταν ήδη τα κρατικά χρεόγραφα με την χειρότερη απόδοση στην Ευρώπη από τις αιφνιδιαστικές εκλογές του περασμένου έτους, που οδήγησαν σε πολιτικό αδιέξοδο και ανέτρεψαν την υποστήριξη για τις δημοσιονομικές μεταρρυθμίσεις.

«Σκέφτομαι να επενδύσω, καθώς το spread διευρύνεται», δήλωσε ο Χιντέο Σιμομούρα, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Fivestar στο Τόκιο. «Η ψήφος εμπιστοσύνης είναι απλώς ένα ρυθμιστικό γεγονός λόγω της κατάστασης του αδιεξόδου στο κοινοβούλιο. Οι ανησυχίες για τον κρατικό προϋπολογισμό και, στην περίπτωση αυτή, για τον πιστωτικό κίνδυνο της Γαλλίας, δε θα εμφανιστούν αμέσως και οι πιστωτικές εταιρείες ενδέχεται να μην κινηθούν».

Τα γαλλικά ομόλογα είναι επίσης ελκυστικά για τους Ιάπωνες επενδυτές, καθώς προσφέρουν πολύ υψηλότερες αποδόσεις από αυτά της ασιατικής χώρας. Το 10ετές ομόλογο αναφοράς της Ιαπωνίας απέδωσε 1,615% την Τρίτη 26 Αυγούστου. Η Γαλλία είναι η τρίτη μεγαλύτερη αγορά offshore χρέους για τους Ιάπωνες επενδυτές, μετά τις ΗΠΑ και τις Νήσους Κέιμαν.

Σύμφωνα με τον αναλυτή του Bloomberg, Μαρκ Κράνφιλντ, «οι επενδυτές αντιμετωπίζουν για άλλη μια φορά τον κίνδυνο αναταραχής στην γαλλική κυβέρνηση. Ο όγκος των συναλλαγών στην Ασία πιθανότατα θα είναι μέτριος, αλλά τυχόν απώλειες θα αποτελέσουν αρνητικό σήμα για τους Ευρωπαίους επενδυτές, ειδικά καθώς η διαφορά μεταξύ των γαλλικών και των γερμανικών ομολόγων επιστρέφει σε πορεία διεύρυνσης».

Υπάρχουν και ορισμένοι που διαφωνούν. Μια πρόταση μομφής κατά της κυβέρνησης θα οδηγήσει τους Ιάπωνες επενδυτές που κατέχουν γαλλικά κρατικά ομόλογα να μειώσουν τις θέσεις τους, σύμφωνα με τον Mασαγιούκι Κογκούτσι, εκτελεστικό διευθυντή επενδύσεων της Mitsubishi UFJ Asset Management Co.

«Η πολιτική αστάθεια της Γαλλίας γίνεται οικονομικό βάρος», έγραψε σε ερευνητική της έκθεση η Σαρλότ ντε Μονπελιέ, ανώτερη οικονομολόγος για τη Γαλλία και την Ελβετία της ING Groep NV.

Διαβάστε ακόμη 

Citi: «Σκιά» για μετοχές, ομόλογα και ευρώ η πολιτική αβεβαιότητα στη Γαλλία

Project Heraklion: Πώς προχωρά η επένδυση που αλλάζει το Ηράκλειο της Κρήτης (pic)

“Πρώτα μένω στο σπίτι και μετά το αγοράζω”: Η τάση της «δοκιμαστικής διαμονής» στα πολυτελή ακίνητα

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα